ジャフコ（8595　店頭、12,500円）の2001年3月期上期決算は、連結売上高363億円、営業利益180億円、経常利益178億円、当期利益103億円と予想通りの好決算となった。2000年3月末に営業投資有価証券の評価益（含み益）が1,246億円に達していたことを考えるとこの好決算は予想通りである。

同社の投資先企業の公開企業数は、上期においては国内24社、海外6社の合計30社となった。また、初値ベースの投資倍率（初値/取得価格）も国内は前期並みの9.6倍と高倍率となった。国内の投資先公開企業数24社のうち、東証マザーズに8社、ナスダック・ジャパンに5社の株式公開となった。上期の初値ベースのキャピタルゲインは207億円となり、初回投資から株式公開まで2年以内の公開企業の構成割合が75％を占めている。新市場（東証マザーズ、ナスダック・ジャパン）の創設が同社にとって追い風となった。上期におけるエクイティーによる投資件数は218社、投資金額234億円と高水準の投資活動が続いている。

同社が中期経営計画で打ち出している柱は、(1)｢ビルド　ザ　カンパニー｣、(2)プライベートエクイティー投資への集中、(3)グローバル展開の3つであるが、(1)と(2)における進捗にやや遅れがみられる。

同社の投資収益率とJASDAQ指数との相関度は0.88と極めて高い。これは、ベンチャーキャピタル事業の性格上やむを得ないものであるが、投資先企業の企業価値を高める活動を通じて、より自律的な成長をはかっていくことも可能となろう。相場の先行きは不透明になりつつあり、レーティングを｢保有｣に変更する。

株価（円）	12,500		52週レンジ（円）	10,000-43,500
（2000年11月22日）			発行済株数（千株）	48,250
時価総額（十億円）	603.1		ROE（％）	6.4%

決算期	99/3	00/3	01/3予
売上高（十億円）	34.4	59.6	64.0
EBITDA（十億円）	34.4	59.6	64.0
経常利益（十億円）	5.4	16.6	28.0
当期利益（十億円）	-8.2	7.4	15.0
EPS（円）	-171.4	154.5	310.9
PER（倍）	-	80.9	40.2